2025年4月底，美国财政部公布了一组数据。 中国持有的美国国债，只剩7570亿美元了。
这是连续第二个月减持。 3月底的时候，这个数字还是7652亿。 一个月少了82亿，听起来不多，放在美债市场里，可不是小动静。
放在10年前，中国可是美债的“超级买家”。 2013年的时候，中国持有美债峰值达到过1.3万亿美元。 那时候，全球都说“美债有中国兜底”。
从特朗普第一任期开始，情况变了。 2018年，特朗普挥起贸易战大棒，加关税、搞封锁，中美关系开始紧绷。 中国减持美债的动作，就是从那时候慢慢开始的。
到现在，中国已经不是美债第一大持有国了。 现在排第一的是日本，第二是英国，中国掉到了第三。
第三的位置，分量依然很重。
美国国债总额，现在已经超过了36万亿美元。
这么大的窟窿，每年光利息就要还1万多亿美元。 这么多钱，美国主要靠外国买家来接盘。
中国以前是主要买家之一。 现在突然不买了，甚至开始卖，美国市场的反应很明显。 4月以来，美债市场波动加剧，10年期美债收益率一度冲上5%。
5%的收益率意味着什么？ 买美债的收益变高了，反过来也说明，大家觉得美债的风险在变大。 就像买东西，价格涨了，要么是东西好，要么是大家抢着买，这里像是后者，怕以后难买到，或者危险。
特朗普最近又放话，要在“全球范围搞对等关税”。 这句话一出来，全球市场都抖了一下。 美国股市大跌，美债和美元也被抛售。
中国减持美债，和这些动作有没有关系？ 明眼人都能看出来。 特朗普越是对中国施压，中国越是要展示自己的反制能力。 你不是想让我继续买美债帮你买单吗？ 我不买了。
俄罗斯的教训，中国也记着。 前几年俄乌冲突，美国直接冻结了俄罗斯的外汇储备，其中就包括大量美债。 这让很多国家警醒：把钱存在美国国债里，未必安全。
中国的钱，得花在安全的地方。 这些年，中国一直在增持黄金。 2024年，中国黄金储备已经达到2436亿美元，比前几年多了不少。
人民币国际化也在加速。
2025年，人民币跨境支付系统（CIPS）覆盖了111个国家，交易额达到175万亿元。
以前用美元结算的多，现在用人民币的越来越多。
中国减持美债的钱，一部分去了这些地方。 不是说完全抛弃美元，是不再把所有鸡蛋放在一个篮子里。 美元霸权的根基，就是全球都认美债。 现在有人不认了，美国的麻烦就来了。
美国现在的债务，已经到了“借新还旧”的地步。 每年发的新债，大部分用来还旧债的利息。 如果中国这样的买家不买了，美国新债发不出去，旧债还不上，就会出现债务违约。
债务违约有多可怕？ 历史上，美国只在2011年因为债务上限问题，被标普降过级。 那次已经够市场动荡的了。 现在美国债务是36万亿，是当时的好几倍，违约的后果严重。
全球其他国家也在行动。 金砖国家里，很多国家开始用本币结算。 中东的产油国，也在和中国谈用人民币结算石油。 美元在全球外汇储备中的占比，已经从过去的70%降到现在的58.4%。
英国虽然现在是美债第一大持有国，也在悄悄推动英镑国际化。 欧盟在加速数字欧元试点，想减少对美元的依赖。 大家都在找替代方案，美元的地位在悄悄松动。
中国的动作很稳。 不是突然抛售，是“渐进式撤退”。 这样既保护了自己的资产安全，又给美国施加了持续压力。 就像挤牙膏一样，一点一点挤，美国疼，又没法一下子发作。
特朗普最怕什么？ 表面上看，他不怕贸易战，不怕加关税。 他怕资本市场出乱子。
美债和美元，是美国经济的命门。
如果美债没人买，美元没人信，美国引以为傲的金融霸权，就会慢慢崩塌。
现在的情况是，中国减持美债，全球去美元化加速，美国债务越堆越高。 这三件事凑在一起，美国的日子越来越不好过。
中国也没想着“放血”美国，只是在做对自己最有利的选择。
以前帮美国接盘，是因为需要美元储备稳定汇率。 现在人民币稳了，黄金多了，自然不用再当那个“冤大头”。
这场博弈才刚开始。 中国不会一下子清空美债，美国也不会坐以待毙。
有一点很清楚：全球金融格局，正在悄悄发生变化。
美元不再是唯一的“超级信用卡”，人民币、黄金、多边货币，正在成为新的选择。
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